Замириса на пари

Александра Воздвиженска

Ако международните агенции отново намалят рейтинга на Русия, ще настъпи преломен момент, когато националните активи силно ще поевтинеят. Това ще е сигнал за чуждите инвеститори, че е време да се върнат в Русия и да започнат спешно да ги изкупуват, защото през 2015-а активите могат също така рязко да поскъпнат.
Това мнение изрази главният стратег по развиващите се пазари на френската инвестиционна банка "Societe Generale" Бенуа Анне. По думите му чуждият бизнес вече поглежда към нашия пазар, но паралелно внимателно следи цената на барел петрол, тъй като руската икономика е зависима от тази суровина. През последните дни цената на "черното злато" относително се стабилизира и ако поскъпването се запази, Русия със сигурност ще стане привлекателна за инвестиции, каза стратегът.
Защо именно суверенният кредитен рейтинг на страната действа така на инвеститорите? Въпросът е в това, че този показател е като лакмус за състоянието на икономиката, който позволява да се определи дали държавата е готова навреме и в пълен обем да изпълнява своите финансови ангажименти пред другите страни. По същество рейтингът, който дават международните агенции, дава оценка за вероятността от дефолт. Световната общност винаги се ориентира към три американски компании, които се занимават с това - Moody`s, Standard & Poor s и Fitch, наричани "голямата тройка".
Те оценяват страната по редица параметри - от състоянието на държавния дълг до баланса на бюджета и дават на инвеститорите ориентири къде са най-изгодните финансови пристанища, които носят печалба и не водят до главоболие заради различни рискове. Северенният рейтинг с показателите BBB- и Baa3 се приема като "приемливо сигурен" Но след такива оценки, като правило, на страната й е трудно да получи кредити в чужбина и да привлече нов капитал.
До 9 януари Русия имаше статут на привлекателна държава за бизнеса, но когато Fitch промени оценката си, рейтингът на страната ни падна малко по-ниско, до същото това ниво BBB-. На 17 януари решението си обяви Moody`s, като намали рейтинга на Русия до Baa3, а най-решителен от цялата "голяма тройка" се оказа Standard & Poor s, който още на 25 април 2014 г. прати Русия на ниво BBB-.
"Ако се надяваме, че ценовите нива на дълговите активи или акциите на Русия се възстановят, то потенциалната доходност в този случай е много висока", каза пред "Российская газета" бившият зам.-председател на Банката на Русия Константин Коришченко, зав.-катедрата на фондовите пазари и финансовия инженеринг ФФБД РАНХиГС. Подобна беше ситуацията през 1995, 1998 и 2008 година. При това през 1999 г. тези, които купиха всякакви държавни ценни книжа, спечелиха хиляди проценти за две-три години, припомни експертът.
"Години наред живеехме без какъвто и да било инвестиционен рейтинг, и икономиката ни растеше и се развиваше. Ако "голямата тройка" ни присвои друго ниво, това по никакъв начин не означава, че ще има катастрофа - убеден е Коришченко. - Просто надделява фактът, че има санкции, което означава, че всяко намаляване на рейтинга се оказва по-болезнено".
Стойността на руските активи наистина е много привлекателна, уверява събеседникът на изданието ни, но на европейските и американските инвеститори пречат да започнат да купуват от тях създадените пречки. Положението може да обърне финансов мост през Изтока, на който по теория е разрешено да привлича капитал от Европа и САЩ, "да го преопакова" и да го праща в Русия, но процесът изисква съгласуване на юридически и инфраструктурни тънкости.
Подобни сложни схеми не са необходими на онези, които не се задържат дълго на нашия пазар. Финансовият анализатор в сферата на инвестициите Сергей Пигарьов уточнява, че онези чуждестранни предприемачи, които си имат работа с руски активи, днес напускат, но само за да се върнат, когато цената им намалее още повече. "Това са спекулативни играчи, те нямат интерес да са тук в дългосрочна перспектива", отбеляза той. Бенуа Анне обаче е убеден, че постоянните партньори на Русия, за разлика от "еднодневните", също ще се върнат - и то задълго.