Защо е важен китайският юан?

Джо Макдоналд
АП

Прибавянето на юана към долара, еврото, британската лира и йената е символична победа за Пекин. Тя отразява нарастващото значение на втората по големина икономика и е потвърждение за постепенните стъпки на Китай към свободно търгуване на валутата.
Валутните дилъри и икономистите възприемат промяната като насърчаване на Пекин по-бързо да изпълни обещанията да направи юана "свободно търгуван" и да отвори финансовата система.

Какво се случи

МВФ включи юана във валутната кошница, която използва, за да изчислява стойността на специалните права на тираж (СПТ) - условна валута, използвана като стандарт при сделките с държавите членки на фонда. Това се случи, след като експерти на МВФ направиха заключението в доклад от 13 ноември, че юанът е "свободно използваем", което означава, че се ползва широко за международни транзакции и широко се търгува на чуждестранните валутни пазари. МВФ създаде СПТ през 60-те години като възможна международна валута, но не успя да наложи широкия им прием. До 1980 г. валутната кошница се състоеше от 16 валути, включително на Иран и Южна Африка, но броят бе намален. След световната финансова криза през март 2009 г. Пекин призова да се създаде нова валута, евентуално основаваща се на СПТ, за да се намали зависимостта от доларите, но не успя да спечели подкрепа.

Защо да бъде добавен юанът?

Китай е втората по големина икономика в света след САЩ и е най-големият търговец. Юанът е четвъртата валута в световната търговия, покриващ около 2,5%, според организацията за междубанковите финансови трансфери SWIFT. Пекин контролира паричния поток към и от икономиката си, но насърчава използването на юана в чужбина, особено за търговия, което помага на китайските износители, като премахва разходите и риска от нестабилността на валутните курсове. След 2009 г. Китай подписа споразумения за валутни суапове с централните банки на Великобритания, Бразилия, Канада, Индонезия, Южна Корея и други страни. Клонове на китайските държавни банки във Великобритания, Австралия, Германия, Швейцария, Русия, Франция и Сингапур получиха разрешение да правят депозити или да уреждат търговски транзакции в юани.

Отражение върху световните финанси

СПТ нямат пряка връзка с финансовите пазари или частните компании. С времето решението на МВФ може да накара централните банки да държат повече резерви в юани. Икономистът Хайбин Чжу от JP Morgan посочи, че резервите в юани могат да се повишат до 5% от световните резерви или около 350 милиарда долара за период от пет години. Това може да насърчи по-активното използване на юана за търговия и инвестиции.
"В дългосрочен план това е огромна стъпка", отбеляза Стивън Инес, главен дилър от валутната компания OANDA в Сингапур.
"Щом инвеститорите свикнат с китайските пазари, особено ако продължат да напредват в отварянето на политиката и правят крачки като тези през изминалата година, международните пазари наистина ще прегърнат китайските капиталови пазари", допълни той.

Отражение върху Китай

Според икономистите решението на МВФ може да насърчи китайските лидери да разхлабят още контрола върху юана. В най-новия петгодишен план на Китайската компартия за развитие се посочва, че юанът ще се търгува свободно и ще се използва свободно до 2020 година. Изненадващото въвеждане през август на нов механизъм за определяне на обменния курс на юана, контролиран от правителството, доведе до девалвация на валутата от 3,5 на сто. Китайският премиер Ли Къцян обаче съобщи през септември, че няма планове за допълнително поевтиняване.
Прибавянето на юана е утвърждаването му като международна валута, посочи Чън Кан, облигационен анализатор в WS Research Co. в Шанхай. "Това ще насърчи Китай да приеме повече мерки за ускоряване на процеса на отваряне на валутните си и капиталови пазари", допълни той.

Непреднамерени последици

Фиксираният от правителството обменен курс на юана все пак следва долара въпреки новия механизъм за определяне на стойността му. Засега това превръща юана в скрит долар, според Дерек Сизърз от института American Enterprise във Вашингтон.
Докато на юана му бъде позволено да се търгува свободно, решението на МВФ ще засили значимостта на долара, посочи Сизърз в електронно писмо.
А онези правителства и инвеститори, които се надяват на отслабване на доминацията на долара, за да разнообразят портфолиото си или по политически причини, получават точно обратното, добави той.