ЕЦБ: Енергийният шок крие риск от дълга инфлация в еврозоната

Европейската централна банка (ЕЦБ) е повишила лихвите през септември заради опасения, че продължителното поскъпване на енергията ще задържи инфлацията над целта от 2 на сто. Членовете на Управителния съвет са преценили, че икономиката на еврозоната е достатъчно устойчива, за да понесе увеличението, но са настояли да запазят свободата си на действие при следващите решения.
Това показва публикуван отчет от заседанието на ЕЦБ през септември.
Всички членове са подкрепили предложението на главния икономист Филип Лейн за повишаване на трите основни лихвени процента с 25 базисни пункта. Така лихвата по депозитното улеснение бе увеличена от 2,25 на 2,50 на сто. Това е второто повишение след юни в отговор на енергийния шок, предизвикан от конфликта в Близкия изток.
Според участниците в заседанието депозитната лихва от 2,50 на сто остава в оценявания от експертите диапазон на неутралните лихви, при които паричната политика нито стимулира, нито ограничава икономическата активност. Същевременно те са подчертали, че реакцията на ЕЦБ трябва да остане съразмерна с инфлационните рискове.
Основното опасение е, че енергийният шок се оказва по-продължителен от очакваното. Колкото по-дълго цените на енергията остават високи, толкова по-голяма е вероятността поскъпването да се пренесе към други стоки и услуги, а впоследствие и към заплатите.
Особено внимание е отделено на повишаването на цените на природния газ и ниските запаси в Европа, които могат да засилят ценовия натиск през зимата. Участниците са обсъдили и поскъпването на дизеловото гориво заради ограниченията в рафиниращите мощности, както и риска по-високите цени на енергията и торовете да увеличат разходите за храни. Горещите вълни, сушите и възможното влияние на климатичното явление "Ел Ниньо" допълват тези рискове.
Общата оценка на УС е, че рисковете остават в посока по-висока инфлация и по-слаб икономически растеж. Трайно разрешаване на конфликта в Близкия изток би могло да намали ценовия натиск по-бързо от очакваното, докато нови нарушения на енергийните доставки и ескалация на търговските спорове биха влошили перспективите.